评级机构再次遭遇投资者抨击-华尔街见闻
在金融危机前给高风险抵押贷款支持证券（MBS）高评级的评级机构，现在又因为错误判断美国楼市复苏趋势遭遇抨击。美国几乎所有城市的房价反弹，意味着许多曾被认为毫无价值的MBS，又具有投资级信用评级的证券的价值，这意味着它们将符合养老基金或者共同基金的投资标准。FT报道称有越来越多不依赖标普，穆迪，惠誉评级的投资者批评这些传统的评级机构，没能跟上美国楼市基本面的改变。对冲基金Pine River经理Colin Teichholtz说： “简而言之，评级机构一开始对这些工具的评级就大错特错，他们的评级对我们配置资金已经变得无关紧要。”（via FT）事实上过去3年里对冲基金赚钱一个方法，就是在2005-07年泡沫期中发行大量由次级贷款支撑的MBS中寻找仍然有价值的投资。美银美林证券估计在约9000亿美元规模的非两房担保的MBS证券中，有10%其质量相当于投资级证券。对冲基金400 Capital创始人Chris Hentemann则估计这其中至少有接近四分之一，即2000-2500亿的MBS可能符合投资级别的定义。他表示：“毫无疑问你可以在这些垃圾中淘宝，发现能提供提供投资级别证券现金流的便宜货”。抵押贷款被收集打包债券化成为MBS出售给投资者，这些作为支撑的贷款决定未来有现金流支付或者是出现损失，现在那些捆绑一些最安全或最高等级的按揭贷款的MBS似乎能够履行承诺的支付。Hayman Capital 的 Kyle Bass认为：“现在如果就在把那些较高等级的MBS证券计入亏损的话，将会造成灾难性的后果”“评级机构没有及时的根据市场变化对它们升级。你将看到未来2年内有成千上万的升级行动”。标准普尔最近对评级标准的重估导致了导致大量升级和降级行动，但是表示基本面的好转比如按揭拖欠率降低并不一定会转化为升级某些证券。惠誉美国住房按揭贷款支持证券（RMBS）主管Rui Pereira则表示：“2013年升级的RMBS量比过去4年中加起来的还要多“。还有几百种RMBS“可能在未来几个月内成为升级候选者”。?
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